H.P đưa ra một số quan điểm cá nhân về cổ phiếu ACB và chiến lược đầu tư phù hợp.
ACB trong chiến lược dài hạn
Rất ngắn gọn:
- Kết quả kinh doanh ổn định, nợ xấu nhỏ. Các chỉ số khác gần như ổn định xuyên suốt mọi quý.
- Định giá: PE 7 – 1 năm mang lại khoảng 14%.
Nếu so với TCB và MBB thì ACB đang rẻ hơn đáng kể. Chúng ta đánh giá thuần túy về hiệu suất kinh doanh (mức lợi nhuận doanh nghiệp thực làm ra trong dài hạn), không bao gồm các kỳ vọng khác vào giá.
Nếu để cân bằng được cả mức lợi nhuận đủ tốt, độ an toàn cao thì ACB đang rất được khuyến nghị. Với cùng hiệu suất hoạt động, trước đó H.P thích MBB hơn một chút (Có Viettel cổ đông lớn, sẽ được support nhiều thứ). Nhưng sự chênh lệch hiệu quả dài hạn giữa MBB và ACB là không nhiều. Hiện tại MBB ở PE 9, ACB hấp dẫn hơn đáng kể.
Với nhu cầu nắm giữ từ 5 – 10 năm, ACB ở giá 24.55 hiện tại (hoặc nhỏ hơn càng tốt) rất phù hợp cho nắm giữ dài. Một trong những lựa chọn cân bằng hiếm hoi, nhớ là nó cho dài hạn, và ROI khoảng 15%/năm.
ACB trong chiến lược trung hạn
Trung hạn chúng ta đánh giá dựa trên bối cảnh thị trường (1) và đồ thị kỹ thuật (2).
Bối cảnh:
- TTCK đạt đỉnh (mặc dù họ Vin chiếm nhiều), nhưng vẫn cơ bản là tích cực.
- Mục tiêu của đất nước giai đoạn tới là: Tăng trưởng (không phải ổn định).
- Nhiều cổ phiếu ngân hàng đã và đang lập đỉnh
- Việc nâng hạng thị trường giai đoạn 2 sẽ chính thức được thông qua sớm.
Đánh giá: Bối cảnh tích cực. Có một rủi ro duy nhất đến từ BĐS, nhưng nó là của dài hạn thay vì trung hạn.
Đồ thị kỹ thuật:
ACB đã có đợt giảm khá dài kể từ sau tin tức nâng hạng. Mức điều chỉnh đủ lớn cả về biên độ (29.5 -> 23.5, giảm 25%) và thời gian (từ 21/8 -> 31/12, khoảng 4.5 tháng). Một đợt giảm có đủ biên độ lẫn thời gian với một cổ phiếu tốt trong bối cảnh tích cực là rất sẵn sàng cho đợt phục hồi trở lại. (FPT và VCB H.P sử dụng MACD, tuy nhiên chúng vẫn chung nguyên tắc tổng thời gian và biên độ với 1 CP tốt).
ACB đã di chuyển trong 1 nêm giảm suốt hơn 4 tháng. Nó đã chính thức phá vỡ nêm và sẵn sàng cho đợt tăng cơ bản.
- Giá mua: 24.55
- Giá mục tiêu khả thi rất cao: 27.5, thời gian dự kiến không quá 45 ngày.
Kịch bản tăng trưởng rất mạnh?
Không có xác suất chính xác cho việc thị trường rất bùng nổ trong 2026 (Uptrend lớn). Trong tình huống đó, mọi cổ phiếu đạt đỉnh, ACB có thể đạt mức 32K. Chưa nên kỳ vọng quá nhiều vào điều này, cũng không phủ nhận tình huống xảy ra này. Hiểu rằng tình huống dễ đạt là việc giá tiến tới vùng 27K, có xác suất rất cao. Tình huống cực thuận lợi, toàn thị trường bùng nổ chúng ta có mức 32 – 35K.
Đánh giá chung
ACB rất tốt cho hold dài, có một cơ hội khá rõ ràng ở mức trên ngắn hạn. Ở khía cạnh bùng nổ lớn ngay trong năm, nó phụ thuộc vào market chung và có xác suất khoảng 65% hiện tại.
Hoài Phong
