H.P gửi bạn một số dữ liệu về chỉ số VNindex và TTCK VN cho tháng 6/2025.
Thông tin thêm về Vnindex
Cần nhắc lại là Vnindex là chỉ số đại diện cho sàn Hose (HSX – Sở GDCK TP HCM). Tuy vậy nó luôn được sử dụng đại diện cho toàn TTCK do phần lớn khối lượng và các công ty lớn đều niêm yết ở đây.
Khi thị trường CK có diễn biến tương quan mật thiết, về cơ bản chỉ số (index) chính là thước đo phản ánh chính xác thị trường. Tuy vậy không phải khi nào index cũng thể hiện chính xác diễn biến thực tế. Đó là các tình huống dẫn biến bất thường của các cổ phiếu có vốn hóa lớn. Cụ thể ở đây, chúng ta có trường hợp CP VIC & VHM.
Năm 2024, 2023, VIC và VHM có mức giá thê thảm. Nó khiến tổng điểm của VNINDEX chỉ dừng ở vùng 1300, nhưng thực tế đa số cổ phiếu tốt (Như các CP ngân hàng tốt) đều tiến tới mức giá tương đương VNI 1400 – 1500. Chúng ta cần biết điều này để hiểu rằng VNI giai đoạn đó thực tế không hề yếu (Nhưng chưa bùng nổ). Chỉ là sự phân hóa rất mạnh, chỉ có CP tốt tăng giá, dòng tiền nhỏ không tạo ra những đợt tăng ở cổ phiếu penny, cổ phiếu đầu cơ.
Ở thời điểm hiện tại, VIC mất 4 tháng tăng 1 mạch từ 41 lên mức 99. VHM từ 39 lên 77. Cả 2 mã họ nhà Vingroup đã đóng góp cho Vnindex cả trăm điểm. Cũng như năm 2024, nó tiếp tục khiến chỉ số bị “sai lệch” góc nhìn. Thực tế VNindex đã phá đỉnh sau cú drop by Trump, nhưng chúng ta chỉ có 1 vài CP đầu cơ, CP họ “Vin” và TCB là nổi trội trong đợt tăng đó.
Nếu loại bỏ hoàn toàn diễn biến của VIC và VHM để đánh giá tổng quan thị trường chung, có thể đánh giá thị trường vẫn đang nằm ở vùng giá tốt. Bạn có thể check mức diễn biến chuẩn qua 1 số CP sau: MBB, CTG, ACB, FPT, VCB. Hay yếu hơn 1 chút là họ CK với SSI, HCM, VIX, MBS. Đây mới thực sự là “thị trường”, là diễn biến tài khoản của đại đa số.
Dữ liệu kinh tế thị trường
Chính sách thuế mới, chính sách quản lý hàng lậu hàng giả đang phủ bóng nên niềm tin về 1 năm kinh tế tích cực. Cộng thêm những xáo trộn giai đoạn sáp nhập tỉnh, xã, bỏ huyện sắp diễn ra. Toàn thị trường có vẻ hơi tiêu cực về những điều này. Vấn đề thuế quan đã hạ nhiệt mạnh mẽ và cơ bản sẽ không có nhiều tác động.
Thị trường vốn đã rất yếu: Khối ngoại với 2 năm rút vốn ròng là chính. Khối nội ít thu hút được dòng vốn mới, dòng vốn đầu cơ khiến các cổ phiếu đầu cơ gần như đói ăn suốt mấy năm. Đây là các dữ liệu tiêu cực ngắn hạn, nó tạo ra khả năng VNI dễ panic hơn các thị trường khác, dù vốn chẳng có gì xảy ra. Lực buy quá yếu dẫn tới dễ mất cung cầu cục bộ.
Đánh giá rủi ro ngắn hạn: H.P cho rằng chúng ta có thể mức giảm khá với VNIndex (do mức kéo từ CP VIC, VHM – Có rủi ro khi xuất hiện phiên sàn đầu tiên). Với nhóm CP tốt chúng ta có mức giảm nếu có dự kiến không quá 6% cả đợt, khá nhẹ nhàng.Về trung hạn cho cuối năm: Chúng ta sẽ đón nhận tin tức tích cực từ xu hướng toàn cầu (bao gồm Fed sẽ hạ LS, thuế quan ngày một nhạt và bị dẹp bỏ dần. Cơ hội chung của thị trường cơ bản tốt.
Đánh giá & kết luận
Định giá: Các CP không còn quá rẻ, nhưng chưa hề đắt. Chúng ta vẫn tránh các CP đầu cơ. Thị trường thực sự chưa bùng nổ tới mức đó. Triển vọng đánh giá chung ở mức tích cực. Có thể nắm giữ, về cơ bản tình huống tụt rất mạnh hiện ít khả năng xảy ra. Tình huống bùng nổ là nhỏ, nhưng đằng nào cũng ít thua, ngại gì không nắm giữ (Bởi nếu tình huống thuận xảy ra, chúng ta sẽ có hiệu suất tốt).
Lựa chọn của H.P vẫn là họ CK, đương nhiên năm nay chúng ta sẽ có T2 được triển khai. News đó sẽ giúp chúng ta có 7% – 10%. Do vậy về cơ bản chỉ cần buy and relax. Dù bạn có âm, phiên đó vẫn giúp bạn hòa, nếu ko âm thì ăn. Thực là làm ăn tối thiểu là ăn nhẹ, ko là ăn mạnh.
Các diễn biến ngắn hạn về cơ bản không cần quá quan tâm. Danh mục được cập nhật tại tab quỹ đầu tư trên menu bạn nhé.
