Có rất nhiều phương pháp đầu tư chứng khoán khác nhau và tùy vào khẩu vị rủi ro của mỗi nhà đầu tư mà họ sẽ chọn cho mình phương pháp đầu tư phù hợp. Hôm nay, chúng ta sẽ cùng tìm hiểu phương pháp đầu tư được tỷ phú Warren Buffett áp dụng để trở thành NĐT vĩ đại nhất mọi thời đại. Vậy giờ cùng tìm hiểu xem đầu tư giá trị là gì, chiến lược đầu tư giá trị theo Warren Buffett như thế nào thì bạn cùng xem thông tin chi tiết ngay sau đây.
Nội dung
Đầu tư giá trị là gì?
Đầu tư giá trị là gì?
***Đầu tư giá trị tiếng Anh là Value Investing.
Khi bạn tìm hiểu những kiến thức về đầu tư thì chắc hẳn bạn đã nghe tới Warren Buffett – một trong những nhà đầu tư thành công nhất mọi thời đại và đang đứng thứ 5 trong top 100 tỷ phú giàu nhất thế giới với tài sản 118 tỷ USD theo Forbes.
Warren Buffett chính là nhà đầu tư thành công với phương pháp đầu tư giá trị này!
Cha đẻ của phương pháp đầu tư giá trị là Benjamin Graham và David Dodd vào năm 1934, trong đó thì Benjamin Graham là giáo sư và cố vấn của Warren Buffett.
Đầu tư giá trị phù hợp với ai?
Trước tiên bạn phải xác định rằng đầu tư giá trị là một phương pháp đầu tư không hề dễ dàng và không phải ai cũng phù hợp với phương pháp này.
+ Thứ nhất: đầu tư giá trị là phương pháp đầu tư thích hợp cho những nhà đầu tư chuyên nghiệp vì phương pháp này sẽ cần mất nhiều thời gian và công sức để nghiên cứu và đưa ra một mức định giá phù hợp cho một cổ phiếu.
+ Thứ 2: đầu tư giá trị là phương pháp đầu tư lâu dài nên không thích hợp cho những nhà đầu tư thích lướt sóng T+. Khi đầu tư theo phương pháp này, bạn sẽ cần chờ đợi trong thời gian ít nhất là một năm, thậm chí nhiều hơn nếu như bạn muốn chiến thắng.
+ Thứ 3: Đầu tư giá trị chỉ thích hợp cho những nhà đầu tư sử dụng vốn sẵn có, không sử dụng đòn bẩy (vay margin) để mua cổ phiếu. Bởi nếu như nhà đầu tư vay margin để mua cổ phiếu thì sẽ phải trả % lãi suất khá cao trong khi phương pháp đầu tư giá trị lại cần nắm giữ cổ phiếu trong thời gian dài.
Chiến lược đầu tư giá trị của Warren Buffett là gì?
Những chiến lược đầu tư giá trị cơ bản mà Warren Buffett đã sử dụng trong sự nghiệp lẫy lừng của mình tại công ty Berkshire Hathaway của ông đó là:
Đầu tư khi thị trường đang hoảng loạn
Mua cổ phiếu khi thị trường đang gặp khó khăn cũng có thể giúp bạn phát hiện ra những viên ngọc bị định giá thấp. Nhìn vào diễn biến của thị trường chứng khoán trong lịch sử, có thể thấy thị trường chứng khoán luôn có những thời điểm hoảng loạn và nhà đầu tư cũng cần chờ thời điểm đó đến để mua được cổ phiếu với giá chiết khấu.
Giá cổ phiếu không thể tăng mãi, luôn sẽ có những thời điểm khiến giá cổ phiếu toàn bộ thị trường giảm mạnh. Một công ty tốt với hiệu quả hoạt động tốt có khả năng tồn tại trong hầu hết các giai đoạn sụt giảm trên thị trường và nhà đầu tư phải kiên nhẫn đợi những thời điểm này tới để giải ngân vốn.
Đầu tư vào các công ty, ngành nghề kinh doanh mà bạn biết
Lời khuyên của Buffett cho những nhà đầu tư đó là chỉ nên đầu tư vào công ty mà bạn hiểu về ngành ngề kinh doanh của công ty đó. Nếu bạn hiểu về một ngành cụ thể nào đó thì sẽ giúp việc đánh giá tiềm năng của một công ty và sản phẩm hoặc dịch vụ của công ty trở nên dễ dàng hơn nhiều.
Đầu tư vào các công ty có lợi thế cạnh tranh
Trong cùng một ngành nghề luôn có nhiều công ty khác nhau cùng hoạt động, điều mà bạn cần làm đó là tìm ra viên kim cương trong đó để đầu tư. Việc tiến hành phân tích ưu nhược điểm của từng doanh nghiệp, lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp này so với doanh nghiệp khác sẽ mất rất nhiều thời gian vì nó dựa trên nhiều yếu tố.
Một vài yếu tố bạn có thể tham khảo đó là: sự thành công về tài chính, sự thống trị của sản phẩm, công nghệ độc đáo, tài sản trí tuệ hay thương hiệu của họ…
Đầu tư vào các công ty có đội ngũ quản lý tốt
Đội ngũ quản lý của một công ty có tốt hay không ảnh hưởng rất nhiều đến sự phát triển của công ty trong tương lai cũng như giá cổ phiếu của công ty đó.
Nếu bạn lựa chọn đầu tư cổ phiếu của một công ty có Chủ tịch không tốt thì tiền đầu tư của bạn sẽ có rủi ro rất lớn. Ví dụ điển hình nhất có thể kể tới đó là chủ tịch FLC – ông Trịnh Văn Quyết khi nhiều lần vi phạm quy chế, bán chui cổ phiếu, thao túng thị trường…đã nhiến cho cổ đông của FLC bị thua lỗ nặng nề.
Nguyên tắc đầu tư giá trị này là chìa khóa vàng cho chiến lược đầu tư của Warren Buffett. Bạn có thể tìm thấy manh mối về đội ngũ quản lý của một công ty trong cách họ trả cổ tức cho các cổ đông, sự tăng trưởng cổ tức ổn định và mạnh mẽ hay bằng chứng về việc mua lại cổ phiếu của người nội bộ công ty…
Bạn cũng nên xem xét chính sách đãi ngộ dành cho nhân viên trong công ty đó, ví dụ như lương thưởng, thái độ của nhân viên, các hoạt động du lịch, giải trí dành cho nhân viên…vì điều này có thể cho thấy tiềm năng phát triển và tăng trưởng của công ty. Các công ty có đội ngũ nhân viên vui vẻ có nhiều khả năng phát triển mạnh và tiếp tục thu hút được những tài năng tốt nhất; ngược lại, những công ty có nhân viên làm việc trong trạng thái không vui vẻ có xu hướng làm hao mòn tài năng và vốn tri thức, và do đó làm xói mòn triển vọng dài hạn của họ.
Đầu tư trong dài hạn
Chiến lược đầu tư giá trị của Warren Buffett là chiến lược dài hạn. Đó không phải là việc mua vào trong thời gian vài ngày, vài tuần hay vài tháng rồi bán ra mà là tính bằng năm thậm chí vài chục năm.
Các bạn cần đầu tư vào các công ty vững chắc mà bạn nghĩ có khả năng thành công và điều này có thể tạo ra lợi nhuận lành mạnh trong một khoảng thời gian dài cho bạn.
Cách áp dụng đầu tư giá trị trên TTCK Việt Nam
Bước 1: Lựa chọn doanh nghiệp có giá trị tốt
Bước đầu tiên của đầu tư giá trị đó là nhà đầu tư phải lựa chọn ra những doanh nghiệp tốt để đầu tư mà giá trị của một doanh nghiệp được hình thành trên 3 yếu tố cơ bản:
-
Tài sản của doanh nghiệp
-
Lợi nhuận doanh nghiệp đạt được
-
Tiềm năng tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận trong tương lai
+ Về tài sản của doanh nghiệp:
Các bạn cần xem xét các tài sản vô hình và hữu hình của một doanh nghiệp. Tài sản hữu hình là những loại tài sản như nhà máy, tòa văn phòng, xưởng sản xuất, trang thiết bị kinh doanh…Còn về tài sản vô hình thì bạn hãy nhìn vào bằng sáng chế, thương hiệu hay khả năng độc quyền của doanh nghiệp.
Ví dụ như khi bạn muốn đầu tư vào doanh nghiệp ngành CNTT thì FPT là công ty hàng đầu trên thị trường chứng khoán hiện nay với lợi thế, hoạt động kinh doanh tăng trưởng tốt, có nhiều bằng sáng chế độc quyền, phần mềm, viễn thông, nội dung số cùng nhiều loại tài sản khác nhau.
Còn ví như HPG là doanh nghiệp đứng đầu ngành thép, tài sản của HPG là các nhà máy sản xuất thép…
+ Về lợi nhuận doanh nghiệp đạt được:
Các bạn hãy xem xét lợi nhuận mà doanh nghiệp này tạo ra như thế nào, sự tăng trưởng nhờ vào sản phẩm hay dịch vụ mà doanh nghiệp cung cấp là chủ yếu hay nhờ vào yếu tố nào khác và sau đó đánh giá sự bền vững của nguồn lợi nhuận này.
Ví dụ như một doanh nghiệp sản xuất bia rượu/nước giải khát có BCTC ghi nhận lợi nhuận tăng 50% trong 1 quý nhưng lợi nhuận này không phải được tạo ra từ việc bán bia rượu/nước giải khát mà là nhờ vào việc đầu tư chứng khoán thì cần xem xét lại. Bởi vì thị trường chứng khoán luôn có biến động nên không thể đảm bảo rằng quý tiếp theo doanh nghiệp sẽ đạt được lợi nhuận cao như vậy.
+ Về tiềm năng tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận trong tương lai:
Các bạn cần phân tích về khả năng tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận của doanh nghiệp trong tương lai có tốt không dựa vào tình hình hoạt động qua các năm của doanh nghiệp. Đánh giá nhu cầu của sản phẩm, dịch vụ mà công ty đó đang kinh doanh có thể mở rộng trong tương lai hay không.
Bạn cũng có thể xem xét về việc chi trả cổ tức hàng năm của doanh nghiệp này trong quá khứ, nếu doanh nghiệp trả cổ tức đều đặn và duy trì ở mức cao thì đó cũng là một doanh nghiệp bạn nên lựa chọn và giải ngân vốn khi có giá cổ phiếu đã chiết khấu.
Bước 2: Định giá cổ phiếu cho doanh nghiệp
Đây là phần rất quan trọng trong phương pháp đầu tư giá trị bởi việc định giá cổ phiếu cho một doanh nghiệp sẽ quyết định xem bạn mua cổ phiếu đó ở giá khoảng bao nhiêu.
Việc định giá cổ phiếu cho một công ty sẽ là việc xác định xem giá trị thật của công ty đó và thường thì nhà đầu tư sẽ sử dụng các chỉ số tài chính hay mô hình định giá (định giá theo chiết khấu dòng tiền).
Có 2 phương pháp chính nhằm định giá cổ phiếu cho một doanh nghiệp đó là:
+ Định giá so sánh:
Phương pháp này sẽ được áp dụng vào chiến lược đầu tư giá trị dựa vào các chỉ số P/E, P/B, EV/EBITDA, BVPS…Các chỉ số này nên kết hợp cùng với nhau khi xem xét giá cổ phiếu hiện tại của một doanh nghiệp.
Ví dụ: P/E của doanh nghiệp A là 5,5, trong khi P/E trung bình ngành là 9 thì cho thấy định giá cổ phiếu của doanh nghiệp A đang ở mức hấp dẫn hơn so với doanh nghiệp khác trong ngành.
Tương tự với P/B, ví dụ doanh nghiệp A có P/B là 1,2 (tức là giá cổ phiếu của A đang cao hơn 1,2 lần so với giá trị sổ sách), còn trung bình ngành là 2 chẳng hạn, vậy có thể thấy cổ phiếu A đang có mức định giá P/B hấp dẫn.
Hoặc ví dụ như BVPS là giá trị sổ sách của cổ phiếu của một doanh nghiệp thì khi giá thị trường đang nhỏ hơn BVPS thì cũng là một cổ phiếu tốt mà các bạn có thể lựa chọn để đầu tư giá trị. Đương nhiên việc áp dụng chỉ số này chỉ dành cho những doanh nghiệp có tình hình kinh doanh lành mạnh.
+ Định giá theo chiết khấu dòng tiền:
Đây là phương pháp định giá cổ phiếu cho doanh nghiệp khá phức tạp, chỉ được áp dụng bởi các chuyên gia tài chính còn với người mới thì sẽ rất khó. Khi định giá theo chiết khấu dòng tiền thì các chuyên gia sẽ sử dụng những phương pháp như FCFF, FCFE, DDM…
+ Cách định giá cổ phiếu cho doanh nghiệp khác:
Các công ty/tổ chức đầu tư chứng khoán tại Việt Nam như VPS, SSI Reserch, VnDirect, Agriseco, DNSE…thường sẽ có báo cáo phân tích và định giá cho các doanh nghiệp nào đó. Bạn sẽ thấy mỗi báo cáo đưa ra một mức giá cho một cổ phiếu trong vòng 1 quý hoặc 1 năm tiếp theo khác nhau. Bạn có thể tham khảo và lấy trung bình cộng các định giá này để đưa ra một mức định giá thích hợp cho doanh nghiệp đó.
Ví dụ như cổ phiếu TCB: công ty SSI định giá khoảng 45.000đ trong 1 năm tới, công ty VnDirect định giá khoảng 48.000đ trong 1 năm tới, Agriseco định giá khoảng 46.000đ trong 1 năm tới, VPS định giá khoảng 49.000đ trong 1 năm tới => bạn có thể định giá cho cổ phiếu TCB = (45k + 48k + 46k + 49k)/4 = 47k.
Bước 3: Mua cổ phiếu khi có biên an toàn đủ lớn
Khi đã có mức định giá mục tiêu trong thời gian tiếp theo của một cổ phiếu, bạn sẽ chọn thời điểm để mua cổ phiếu này với biên an toàn ít nhất từ 15 – 20% so với mức định giá đưa ra.
Ví dụ như cổ phiếu TCB phía trên bạn suy đoán rằng 1 năm nữa giá sẽ lên 47.000đ thì bạn sẽ mua ở mức chiết khấu là 20% của 47.000đ là 37.600đ. Nếu giá cổ phiếu của TCB hiện tại là 43.000đ thì bạn nên đợi khi giá cổ phiếu về mức <= 37.600đ thì bạn mới mua. Còn nếu giá cổ phiếu TCB đang ở mức 35.000đ thì đây là mức định giá hấp dẫn rồi, bạn có thể mua luôn ở thời điểm hiện tại.
Bước 4: Bán cổ phiếu khi giá đạt giá trị mong muốn
Đây là lúc bạn có thể chốt lời cổ phiếu của mình, không nhất thiết phải chốt lời ở mức định giá ban đầu bạn đưa ra mà có thể chốt lời ở mức cao hơn định giá tùy vào tình hình thực tế.
Không ít mã cổ phiếu đã tăng theo cấp số nhân sau nhiều năm hoạt động trên thị trường và nếu bạn tin tưởng vào tương lai của doanh nghiệp, bạn có thể giữ số cổ phiếu này trong dài hạn.
Ngoài ra nếu bạn nắm giữ số lượng cổ phiếu lớn thì bạn cũng có thể bán bớt một phần để chốt lời và giữ lại một phần để tiếp tục quan sát thêm.
Đầu tư giá trị và đầu tư tăng trưởng khác nhau như thế nào?
Khi nói tới đầu tư giá trị thì người ta cũng thường nhắc tới một phương pháp khác là đầu tư tăng trưởng. Trong khi đầu tư giá trị là tìm những cổ phiếu có giá rẻ hơn giá trị thực của doanh nghiệp và đầu tư trong lâu dài thì đầu tư tăng trưởng lại là đầu tư vào những doanh nghiệp đang phát triển nhanh chóng, sớm có lợi nhuận cao.
=> Xem thêm: Đầu tư tăng trưởng là gì?
Ưu nhược điểm của đầu tư giá trị là gì?
Qua đây, mong rằng bạn đã hiểu đầu tư giá trị là gì, chiến lược đầu tư giá trị như thế nào và ưu nhược điểm của phương pháp này ra sao. Nếu như bạn vẫn còn câu hỏi gì cần thắc mắc, có thể để lại comment phía dưới và chúng tôi sẽ giải đáp cho các bạn trong vòng 24h.
